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大宗商品持续看涨 下游产业遭受挤压

2020-06-27 18:46:34

  受需求端推动因素影响,近期,螺纹钢、PTA等多个商品期货价格迎来轮番大涨。以螺纹钢为例,受全国房地产在建面积增速不断上涨等多种因素影响,螺纹钢价格目前已涨到4500元/吨以上。PTA的市场价格最近一个多月来也节节攀升,现货报价目前已飙涨至8990元/吨,较上月同比上涨2785元/吨,同比增加44.88%。与此同时,原油期货涨停,焦炭创2011年上市以来新高,铁矿石、锰硅、动力煤同样在涨,国内大宗商品期货市场涨声一片。




  整体来看,下半年国家经济政策更加积极,固定资产投资有望进一步改善,叠加经济结构不断优化,我国经济继续维持高质量发展;市场信心明显转好,人民币汇率贬值,通胀担忧有所升温:这些都是导致部分大宗商品表现强势,价格出现轮番大涨的主要原因。




  现阶段来看,大宗商品的价格上涨趋势仍将持续一段时间。国内房地产投资一直保持高增速,制造业投资开始回升,此外,国内政策边际上有所放松,重大项目的投资会在专项债的带动下开始逐步落地,基建投资的企稳回升,依旧是市场预期的大概率事件。基于以上预期,整体固定资产投资企稳回升将是一个大概率事件。对于大宗商品市场来说,需求端依旧相对稳定且有持续回升迹象,因此,整体而言,大宗商品市场依旧将会保持相对乐观的发展态势。




  不过,大宗商品价格的持续上涨,带动了原材料价格飙升,对下游中小企业的发展造成了许多负面影响,部分中小企业被迫减产或停产自救。受近期上游化纤原料丝大幅不合理涨价因素影响,浙江桐乡的经编企业的生产经营受到严重影响,当地经编商会对当地经编企业发布了停产倡议书,该呼吁迅速得到了同行响应,海宁、武进、常熟等地的经编行业商会火速跟进,相继发出停产倡议或呼吁,并联手发布了联合停产倡议书。




  事实上,受到挤压的产业链下游企业,不仅是纺织业。在更下游的地方,计算机、通信和其他电子设备制造业,以及铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业的利润均出现了下滑,增速分别为-2.3%和-1.6%。




  不过,这可能还不是下游企业最艰难的时候。相关数据显示,2018年,包括石油、天然气、煤炭、金属等在内的大宗商品价格将继续看涨,而且涨幅有望超过此前预期,如果市场供需关系仍旧维持不平衡状态,这种局面还将继续存在。


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